2018年12月11日  上海

12月11日，交通银行在上海发布了2018年度最后一期《交银中国财富景气指数报告》（总期第50期）。2018年国内外环境复杂多变、金融监管持续加强、房地产市场降温、资本市场波动增大。从交银中国财富景气指数全年走势来看，每期波动幅度基本在1个百分点以内，表明来自宏观经济下行的压力并未影响到国内小康家庭对宏观经济和财富景气的稳定预期。本期交银中国财富景气指数为140点，较上一期小幅下降1个百分点。经济景气指数和投资意愿指数与上期持平，分别为141点和126点，收入增长指数较上期下降1个百分点，为154点。从各地区财富景气排序看，南部地区、京沪深地区和中西部地区家庭财富景气度较高。

一、南部经济景气指数全年领跑

本期经济景气指数为141点，与上期持平。就业和投资两个二级指标“一升一降”。11月2日国务院总理主持召开国务院常务会议，确定进一步促进就业的针对性措施，民营企业、中小微企业是吸纳就业的主力军，各项支持创业就业政策要重点向它们倾斜。小康家庭对未来就业向好的预期带动本期就业形势指数较上期上升1个百分点，达141点；投资景气指数142点，较上期下滑1个百分点。2018年经济景气指数整体呈现平稳走势。特别是现在就业形势指数全年呈现上行走势，就业形势预期指数也较为稳定，表明经济下行压力并未传导至小康家庭就业。投资景气指数全年也保持平稳运行，波动区间在1%以内。从全国不同区域经济景气指数来看，南部地区经济景气指数今年以来持续显著高于其它地区。特别是在今年5月显著提升，7月达到全年最高151点。这表明在进口博览会、海南自贸区、粤港澳大湾区建设等积极因素的刺激下，南部地区经济活力进一步释放。由于中西部经济增速表现较强且未来增长可期，今年下半年，西部地区家庭财富景气度出现了连续上涨并在本期达143点，仅次于南部地区。

二、小康家庭收入增长指数总体平稳

今年前三季度，GDP同比增长6.7%，居民人均可支配收入实际增速与GDP增长同步，快于人均GDP增速0.4个百分点。受短期金融市场提振影响，小康家庭收入增长指数在5月达到年内最高点。本期收入增长指数为154点，较上期小幅下降1个百分点。家庭财务状况指数159点，小幅下滑1个百分点；投资收益指数150点，与上期持平。本期家庭财务状况下滑的主要因素是当前家庭支出激增。根据商务部大数据监测，今年“双十一”当天全国网络零售交易额超过3000亿元，同比增长约27%，创历史新高。从家庭支出变化结构来看，在日常开支、应酬娱乐、旅游度假、教育、交通五个大类中，除家庭日常开支出现了大幅度的增加，其他四个类别均略有下滑。短期日常消费支出的激增使得本期家庭财务状况趋紧，现在家庭财务状况指数达到本年度最低点。由于今年内外部不确定因素导致各类投资品价格波动较去年增大，财产性收入对家庭收入增减影响程度增强。

三、小康家庭对各类投资持谨慎观望态度

受金融市场短期提振影响，小康家庭流动资产投资意愿指数在5月升至年度高位。下半年，由于银行理财和货币基金等主要投资品收益率下行，流动资产投资意愿指数出现小幅下滑。本期小康家庭流动资产投资意愿指数为140点，与上期持平。从各类流动资产投资意愿来看，受11月黄金价格走高影响，本期贵金属投资意愿涨幅最大，家庭持有率在28%。《商业银行理财业务监督管理办法》将单只公募理财产品起售点降至1万元，带动本期银行理财产品投资意愿上升3个百分点，市场持有率达73%。

本期不动产投资意愿指数为112点，与上期持平。2018年各地坚持贯彻落实分类调控，因城施策的部署，房地产市场总体保持平稳运行。1-10月份，全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。商品房销售面积133117万平方米，同比增长2.2%，增速比1-9月份回落0.7个百分点。体现在本期小康家庭现在不动产投资行为指数较上期回落1个百分点。未来小康家庭对不动产投资预期与上期维持不变，总体仍处于年度较高区间。各类家庭未来入市意愿从强到弱依次为0-1套房家庭、3套及以上房家庭、2套房家庭。其中，0-1套房家庭未来入市意愿从全年来看呈上升趋势。受各地持续开展治理房地产市场乱象专项行动，严厉打击投资炒房行为等因素影响，3套及以上房家庭未来入市意愿全年呈稳步下行趋势。按城市级别看，在各地持续坚持因城因地制宜、精准施策下，核心城市小康家庭不动产投资意愿逐渐减弱，非核心城市小康家庭不动产投资意愿在9月后达到年内较高水平。