2016年，上证综指与创业板指分别重挫12%、27%，在此背景下，食品家电等大消费类股票逆市上涨，成为A股弱市中怒放的“金花”，其中白酒股票的龙头贵州茅台、五粮液，去年涨幅分别达56.46%和29.36%。进入2017年，公募基金对大消费类股票有着怎样的布局？绩优基金经理如看待大消费类股票的投资机会？《证券日报》基金新闻部采访了交银消费基金经理盖婷婷等四名绩优的“大消费”主题基金经理，列出了五大关键问题，请他们畅谈白酒、地产、医药等股票的新年投资思路。

证券日报: 2016年消费个股比较滞涨，但据了解很多消费行业公司的现金流及财务状况是比较好的，请问您认为在2017年这些消费行业个股是否会领涨其他品种，是否有投资机会？

盖婷婷：2016年，以白酒、家电为代表的消费行业取得比较好的正收益，2017年预计整个消费行业仍然趋势向好，主要是因为2016年现金流的改善在2017年会演进为利润表的修复。消费行业作为稳定增长的行业，对于追求较为稳定收益的机构投资者仍然比较有吸引力。

证券日报: 消费行业下面子行业众多，且周期和走势也不相同，有很大的轮动空间，请问您是如何做择时的？

盖婷婷：消费行业不同的细分行业有不同的成长逻辑，自上而下需要把握社会的变革、人口结构变化、经济因素等宏观变量对于行业的影响，自下而上需要研究各个细分领域在不同时期的行业主导因素、竞争格局变化等，落实到公司层面关注具体公司的经营状况和基本面，力争通过自上而下和自下而上结合来挑选出当下基本面最好的板块和公司。

证券日报: 随着国家出台房地产调控政策，房子是用来住的而不是用来炒的，2017年房地产个股如何配置？

盖婷婷：国家对于房地产调控的态度比较坚决，所以预计短期投资可能会尽量规避房地产板块。

证券日报: 中国进入老龄化，在消费领域细分板块医药目前整体状况如何？2017年应如何配置投资该细分领域？

盖婷婷：老龄化、环境因素等是行业长期发展的内在动力。短期的影响因素在于政策的变化对行业供需格局的改变，2017年一些行业政策正式落地，可能会带来医药行业市场格局的变化，其实政府在2016年出台的两票制、营改增、仿制药一致性评价等实质被看作是一场医药领域的供给侧改革。个人比较关注未来2-3年医药行业的表现。

证券日报: 春节后更看好消费行业中的哪些细分领域？看好的原因是有哪些？

盖婷婷：医药行业是未来2-3年较为关注的细分板块，前面已经分析过。除医药之外，受益于通胀逻辑，还关注有涨价预期的白酒行业、农业等行业。

证券日报: 2016年我国CPI同比上涨2.0%，低于全年3%左右的预期目标，属于温和通胀，对消费行业个股的投资有怎样的影响？

盖婷婷：在CPI上涨情况下，有涨价预期的农业板块、大众食品板块、零售板块一般来说可能会有较好表现。