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“两条腿走路”收效明显 交银成长A年化回报近18笑傲市场

时间:2017-03-13

  交银成长A2006年成立至今已为投资者带来近4.5倍总回报,年化回报高达17.73%,这与该基金投资风格稳健、注重挖掘个股,以及整个交银投研平台将“自上而下地配置策略”与“自下而上的选股策略”有机结合,从而能够灵活应对市场趋势变化有关。

  最新数据显示,公募基金总计突破4000只,对投资者而言选择一只好的基金,无异于“沙里淘金”,难度颇大。

  一沙一世界。在市场上做得风生水起的公司,旗下一定有旗舰产品,它的表现是基金公司资质和秉性的缩影。《投资者报》最新推出“旗舰基金”封面专题报道,从市场上30家规模排名靠前的公募基金公司中选出30只旗舰产品,这些产品不论是规模、中长期业绩抑或是基金公司重视度都处于行业前列。如此视角,可为投资者选取优秀基金公司和旗下产品提供些许思路。

在刚过去的2016年的“大考”行情中,一些基金公司整体业绩表现突出,为投资者赚取了不菲的回报,比如交银施罗德。值得一提的是,由权益投资总监王少成执掌的交银成长A截至36日过去一年收益率近20%,成立至今年化回报17.73%

一位基金公司人士坦言,投资基金其实就是“投资基金经理”。交银成长A的基金经理从成立之时的周炜炜到管华雨再到如今的王少成,始终由时任权益投资老总负责,可见基金公司对该基金的重视度。并且,由于投资总监往往能最为彻底地贯彻基金的投资策略,也是该基金能在10余年长跑中历久不衰的根本所在。

风格稳健着重基本面

在《投资者报》对市场规模排名前30的基金公司逐一筛选后,交银成长A从众多绩优基金中脱颖而出。在基金规模、中长期业绩、基金公司重视度等指标上,交银成长A均遥遥领先,“旗舰基金”的称号可谓当之无愧。

统计显示,截至20161231日,交银成长A的规模是37.62亿。2006年成立至今,交银成长A为投资者实现444.21%的总回报,年化回报高达17.73%

本报注意到,成立以来,执掌交银成长A的三位基金经理均为时任的权益投资部总监,充分显示出基金公司对该基金的重视度。由于投资总监是各公司投资决策的领军人物,掌管着投资大方向,直接影响着收益的成败,不论投研能力还是管理水平非佼佼者难以胜任。

目前交银成长A的基金经理王少成,也是现在的权益投资部总监。王少成同时还是交银策略回报 、交银成长30、交银荣和保本的基金经理,在其任职期间这些基金均获得正收益,其于20137月任职交银成长30至今,任职期间回报高达46.07%

本报了解到,王少成信奉“基本面投资”的理念,重仓股的变化较小,去年各个季度末,前三大重仓股均为艾派克 、中化国际和江山股份 。他也坚信,在各层面的风险和不确定性暗流涌动时,只有坚持基本面投资,才能有望获得超额收益。

从历史业绩可以看到,交银成长A不仅走势长期稳健,更为难能可贵的是其在熊市和震荡市中表现优良,而不俗的选股能力对其业绩的贡献较大。

同时,记者也注意到,王少成对大势敏感,仓位调整速度和节奏较为及时。去年一季度末,交银成长A的股票仓位是67.06%,二季度末的仓位是72.88%,三季度末的仓位变为82.51%。总体来看,2016年交银成长A基金保持中性仓位,随着股市企稳才逐渐加仓,且连续降低创业板小票配置比重,增加蓝筹和通胀受益的行业和个股的配置。

事实上,一直以来,交银成长投资风格稳健、注重挖掘个股,基金在注重长期稳定回报的同时,积极参与短期市场轮动。比如在持有股票的同时也会根据二级市场走势做波段操作,将自上而下的配置策略与自下而上的选股策略相结合,灵活应对市场趋势变化。

 

 “交银成长A选股风格灵活,以成长股为主,阶段性配置低估值蓝筹股。行业上,紧跟市场和政策主线,同时注重把握行业的轮动操作,市场跟踪能力较为出色,对业绩有较大贡献。”业内观察人士表示。

自上而下与自下而上

交银施罗德基金的历史业绩出色的原因,还在于整个交银的投研平台在“自上而下”宏观经济研判和大类资产配置方向上一直领先于市场,有较强的行业研究实力以把握机会。比如201012月,交银施罗德在《2011上半年投资策略》中指出,“在货币政策收紧、流动性不足的情况下,2011年上半年A股市场很难有较强的表现。”当年的市场表现再一次验证了交银施罗德精准的前瞻与判断。

2010年以来,在原来宏观研究优势的基础上,交银施罗德在“自下而上”的深度研究方面也加大了人员配置。2011年开始,交银施罗德着力于投研再造,坚持“两条腿走路”,在保持原有“自上而下”优势的基础上,又强化了“自下而上”的选股能力。通过有意识地布局其他研究队伍,如深度研究、量化研究、固定收益研究、集中交易技术分析,及团队之间不断磨合,分工协作形成合力,使产品整体水平日益提升。正是在这种思路的影响下,铸就了像交银成长A这样“两条腿走路”卓有成效的典范。

 “通过基金产品,投资者投资经过精心挑选的上市公司股权或债券,因此得以分享中国经济未来的增长预期。”交银施罗德信仰单纯的价值投资理念,并致力于使用最前沿的金融数据、量化模型帮助实现投资目标。

据悉,在团队建设上,交银施罗德对优秀投研人才持续引进和培养,不断凝聚精英力量,打造优质投研团队。目前公司投资研究人员92%拥有硕士以上学历,投研核心成员具有10年以上的证券投资管理经历,历经多轮牛熊转换,积累了深厚的投资理论素养和投资实践经验。

另外,盘点2016年会发现,交银施罗德涌现出一批优秀的基金和基金经理,新生代投研力量的崛起也开始受到外界关注。

据了解,交银施罗德内部的职业通道都是敞开的,研究员条件成熟就可以转岗做基金经理。公司鼓励不同的投资思维和观点在团队里碰撞,相互包容和学习的文化也让公司的投研团队一直比较稳定。

目前交银施罗德拥有权益部、固定收益部、专户投资部、量化投资部、跨境投资部、研究部等多个投研职能部门,能够针对各大资产类别和投资策略为基金持有人提供专业资产管理服务。

 “交银的投研团队文化在于锲而不舍地对A股深度价值的求索,使得每个独立存在的个体成为值得持有人信任并且财富相托的对象。”交银施罗德官网这样概括其投研团队的特点。



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