由于周四和周五的大举抛售，英镑本周开盘大幅低于前一周的中间水平，英镑被高估和超买的价格是许多利好因素。英镑在股市和大宗商品价格大幅下跌中下跌，证实英镑对投资者情绪高度敏感。因此，未来几天英镑的交易很可能取决于大盘的表现。ALANFX表示，目前投资者关注的一大主题是国债收益率的上升，尤其是长期国债。收益率上升之际，投资者纷纷抛售这些债券，担心未来通胀加剧，这将严重侵蚀利润。然而，令人好奇的是，债券收益率的上升实际上反映了对未来经济增长的预期，通常预期经济增长将支撑股市和其他风险资产，而英镑目前正是其中之一。

资者押注良好的经济数据意味着美联储最终将不得不撤回推动市场走高的慷慨刺激措施。ALANFX表示，如果本周美国ISM和非农就业数据意外上行，并延续这一主题，美元本周很可能找到支撑。果强劲的经济数据引发美国国债收益率再次上升，英镑和澳元将是风险最大的两种货币。

美国国债收益率持续走高也可能开始对风险相关货币和大宗商品货币兑美元构成压力。ALANFX强调，澳元和英镑可能最容易受到美国国债收益率和风险规避的潜在组合飙升的影响。谈到英镑在2021年的强劲反弹，直到本周末的抛售，英镑成为今年G10表现最好的货币，现在英镑已经开始上涨，可能会走弱。许多积极因素都体现在英镑的高估和超买价格上。

ALANFX的模型显示，由于英国经济生产率低下、经常账户赤字、近期股市表现、实际收益率较低以及极度紧缩，英镑在外汇基本面排名中名列倒数第一。分析还显示，在使用短期和长期估值模型时，英镑开始显得估值过高。英镑目前的交易水平远高于基本面因素所证明的水平，而基本面因素应意味着英镑将走低。

拥挤的行业意味着，它需要越来越多的新进入者从日益减少的候选人领域继续前进。任何方向的转变都可能导致投资者账面利润和仓位的退出，从而引发剧烈的反转。

ALANFX认为，英镑三至六个月前景面临的风险包括：

1）随着更多国家开始推广疫苗，英国疫苗的优势可能会在第二季度消失；

2）英国央行可以努力反对进一步收紧英国金融状况；

3）英国下半年的经济反弹可能会受到失业率和商业增长推动的国内需求疲软的阻碍